MiFID II/MiFIR

MiFID II/MiFIR (Markets in Financial Instruments Directive/Regulation) je evropski zakonodajni okvir, ki določa pogoje v zvezi s:

- podjetji, ki opravljajo investicijske storitve in posle, trgujejo s finančnimi instrumenti, kot so delnice, obveznice, izvedeni finančni instrumenti, enote v kolektivnih naložbenih shemah, emisijski kuponi) in

- mesti trgovanja, kjer se s temi finančnimi instrumenti trguje.

Paket direktive in uredbe MiFID II/MiFIR je usmerjen v odpravo posledic finančne krize, k izboljšanju preglednosti finančnega trga in v večjemu varstvu vlagateljev. Večina določb je stopila v veljavo 3. 1. 2018. Določbe direktive so bile prenesene v slovenski pravni red z Zakonom o trgu finančnih instrumentov (ZTFI-1), medtem ko so določbe uredbe in iz nje izhajajoči delegirani in izvedbeni akti Komisije neposredno uporabljivi v vseh državah članicah EU.

Ključne novosti:

- obveznost trgovanja z izvedenimi FI na organiziranem trgu,

- enaka obravnava vseh mest trgovanja, poleg reguliranih trgov še MTF in OTF,

- vzpostavitev trgov za mala in srednja podjetja (MSP),

- zahteve po preglednosti za večji nabor finančnih instrumentov (emisijski kuponi),

- zahteve, ki se nanašajo na algoritmično in visoko frekvenčno trgovanje,

- uvajanje novih storitev za poročanje (APA, CTP, ARM),

- večje pristojnosti nadzornih organov in poenotenje sankcij

Cilj MiFID II/MiFIR je povečati preglednost trga, učinkovitost in varnost za večino nelastniških instrumentov, prav tako pa uvesti režim trgovanja OTC na organiziranih trgih.